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千金-益母颗粒皮海洲IPO計劃與市場化原則

发布时间:2020-02-15 19:42:58

皮海洲:IPO计划与市场化原则

在证监会日前召开的研究部署学习贯彻“新国九条”精神的工作会议上,证监会主席肖钢就当前市场关心的新股发行问题明确表示,从6月到年底,计划发行上市新股100家左右,并按月大体均衡发行上市 对下一步的新股发行计划作出披露,这是在当前市场环境下做好新股发行工作、稳定市场预期的一个有效办法毕竟今年1月IPO重启后的新股密集发行给市场留下阴影,以至今年4月19日开始的IPO预披露也都让投资者为之恐惧因此,这一次证监会明确告诉投资者下一步的发股计划,让投资者心中有数,这是有利于缓解投资者IPO恐惧症的 不过,证监会的这一举措却遭到“市场派”人士非议,认为此举有违市场化原则,是证监会采取行政手段对市场化发股的一种干预笔者以为,这种说法并不成立,100家新股发行计划,仍然是符合市场化原则的 当然,100家发股计划与之前的所谓市场化做法确实不同因为在之前的新股发行过程中,市场化发行其实追求的就是“三高”发行,而今年1月新股发行的狂轰滥炸,并不曾考虑市场的承受能力,更没有考虑投资者的利益得失这其中的所谓市场化原则,其实是反市场的因为就真正的市场化发股来说,其新股发行价不应该普通高于二级市场同行业的价格,而市场化发股也不可能不顾及市场的承受能力所以,“市场派”人士眼中的市场化发股,在很大程度上是片面的因此也是不符合中国国情的 中国股市的国情是什么就是A股市场本身就是一个不成熟的市场不仅投资者不成熟,就是A股市场的各项制度也都是不成熟的最明显的事例就是当前市场关注度非常高的“南纺股份造假案”作为一家连续5年造假、连续6年亏损的公司,南纺股份居然可以不退市,而只是罚款50万元不了了之这一案例突出地表明,A股市场是一个十分畸形的市场,离成熟市场相距甚远 也正因为A股市场不是一个成熟的市场,所以A股市场不存在像美国股市、香港股市那种完全市场化的土壤A股市场的市场化发股必须要有中国特色,照搬照抄美国股市市场化发股的结果,就是市场化发股变成了“三高”发行,成为对公众投资者利益的一种掠夺所以对过去以市场化名义所进行的反市场化的新股发行,有必要进行反思并予以纠错 其实,对于A股市场来说,怎样的新股发行才叫市场化发股,这同样是一个需要面对的问题比如,同样是市场化发股,为什么香港市场的新股发行价却很低,甚至一些股票如万洲国际等还面临发行不出去的命运而A股市场的市场化发股,新股发行价甚至高于二级市场同行业股票的价格实际上最近几年,A股市场的股市行情远远不如香港市场

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